【各指標との相関性】欄

   それぞれ日経225およびTOPIXという代表的な株価指数の引値と、各銘柄の株価（引値）の相関性を調べた結果です。 ☆や★は、

☆の数が多い（正の相関性が高い）＝日経225およびTOPIXの水準が高く（低く）なると、その銘柄の株価水準はある一定割合で高く（低く）なる傾向が強い

★の数が多い（逆相関性が高い）＝日経225およびTOPIXの水準が高く（低く）なると、その銘柄の株価水準はある一定割合で低く（高く）なる傾向が強い。

ことを意味します。
   この２つの株価指数は、指数算出の対象となる銘柄も、算出方法も異なります（具体的な算出方法は×ページ）。そのため、どちらも「市場全体を表す指数」ではありますが、その時々の相場動向で「日経225のほうが上がりやすい」「TOPIXのほうが上がりやすい」という状況になることがあります。どちらの指数との相関性が高いのかを見ておくと、そうした状況のときに買う銘柄の候補を絞ることができます。

   日経２２５とトピックスとの相関度を示す星印の右に「β値」を表示しています。
   β値は、各株価指数の価格水準が「１」変化したときに、その銘柄の株価水準はいくら変化するかを示す指標です。�@で見た、「各株価指数の引値をｘ、各銘柄の引値をｙとしたときの関係式『ｙ＝ax+b』（a,bは定数。ただし、正相関の場合はa＞０、逆相関の場合はa＜０）」でいうと、ｘの係数「a」がβ値です。
   なお、()内に示されている数字は決定係数（相関係数の２乗）で、値が１に近いほど株価指数との相関性が高いことを意味します。
   β値が「１」の場合、株価指数が「１」動くと、その銘柄の株価も「１」動く、という意味になります。つまり、その銘柄の値動きの度合いは株価指数とほぼ同じ、ということです。
   β値が１より大きくなるほど「株価指数よりも派手に動く」、β値が１より小さいほど「株価指数よりも地味な値動き」と解釈されます。
   とくに株価指数との相関性の高い銘柄については、β値が「その銘柄の値動きのうち、株価指数の影響度はどのくらいか」を知る目安になります。各指数に連動するタイプのETFなどで保有銘柄をヘッジする場合、β値をもとにヘッジに適した株数を判断する、という使い方もできます。

   日本国債の利回りと、各銘柄の株価（引値）の相関性を調べた結果です。 ☆や★は、

☆の数が多い＝金利が上がる（下がる）と株価水準が上がる（下がる）傾向が強い

★の数が多い＝金利が上がる（下がる）と、株価水準は下がる（上がる）傾向が強い

ことを意味します。2010年版では、国債先物の価格との相関を掲載しました。今回では☆★の付き方が逆になります。

   米ドルおよびユーロと株価（引値）の相関性を調べた結果です。「円高（ドル安、ユーロ安）になると株価が下がる」「円安（ドル高、ユーロ高）になると株価が上がる」傾向が強い銘柄ほど、正の相関性が高くなります。
   逆に、「円高になると、株価が上がる」傾向が強い、“円高メリット”型の銘柄は、逆相関性が高くなります。 つまり、☆や★は

☆の数が多い＝ドルやユーロが上昇（下落）すると、株価水準も上がりやすい（下がりやすい）。つまり、円安がプラス要因、円高はマイナス要因。

★の数が多い＝ドルやユーロが上昇（下落）すると、株価水準は下がりやすい（上がりやすい）。つまり、円高がプラス要因、円安はマイナス要因。

を意味します。

   日本市場の株価は米国市場の影響を受ける面が多分にありますが、米国で事業を展開する日本の個別銘柄でも、NYダウ構成銘柄との関連で売買されやすい銘柄、ナスダック構成銘柄との関連で売買されやすい銘柄があります。どちらの指数に影響されやすいか、両指数との相関性の違いから判断することができます。 ☆・★は、

☆の数が多い＝ＮＹダウおよびナスダックが高く（安く）なると、株価水準が上がりやすい（下がりやすい）

★の数が多い＝ＮＹダウおよびナスダックが高く（安く）なると、株価水準が下がりやすい（上がりやすい）

を意味します。

   CRB指数は、米国の各種商品先物の価格から算出される指数で、いわば、総合的な国際商品先物の市況を示す指数です。 ☆・★は、

☆の数が多い¬＝国際商品市況の上昇（下落）は、株価のプラス（マイナス）要因

★の数が多い＝国際商品市況が上昇（下落）は、株価のマイナス（プラス）要因

を意味します。