10月11日。ＳＱ前日の日経平均株価の引値は8546.78円。
「今夜のアメリカが弱ければ、明日のＳＱ値は8500円割れの可能性アリ！」ということで、この日、225オプションでは「8500円プット」が賑わっておりました。
その米国市場は小甘い展開に終始し、12日の早朝に見てみれば、ＮＹダウの引値は、前日比でわずかマイナス0.1％台。この程度なら、日経平均が8500円を割り込むようなことにはならないはず…。
ところが、寄り前気配を見ると、日経平均に対する寄与度が最上位クラスのソフトバンク（9984）とファストリ（9984）が爆安寄りしそうありませんか。ファストリは、前日発表の12年８月決算で海外ユニクロ事業が計画未達であったこと、13年８月期の業績予想が市場のコンセンサスを下回ったことが主因（報道によれば）。ソフトバンクは、米国の通信会社２社を買収するという、 “巨額のお買い物”が報じられて売り殺到。もしかするとストップ安か、というほどの売り板です。
実際のところは、寄付直前にどの銘柄に買い、あるいは売りを入れるかという話になりますが、寄値を使って事後的に説明します。
まずは、日経平均に対する寄与度上位銘柄について、ＳＱ前日の引値とＳＱ当日の寄値を振り返ってみましょう（表の黒字はプラスの数字、赤字はマイナスの数字です）。
（表１・日経平均に対する寄与度上位20銘柄）
「寄与価格変化」の欄は、11日引値と12日寄値の対日経平均株価の寄与価格の変化を示しています。ファストリはマイナス44。44円、ソフトバンクはマイナス54．05円ですから、この２銘柄による日経平均の押し下げ効果はマイナス100円程度。寄与度でマイナス１％強にもなります。
8500円プットの売り方としては、何としてでも8500円を死守しなければなりません。では、どうするか。こういう時の “頼みの綱”は寄与度２位のファナック（6954）ですが、ファナックはあまり買いたくなかったようです。というか、仮にファナックを買い上げたとしても、この１銘柄だけの上げでは、ソフトバンクとファストリの爆下げはカバーしきれないでしょう。
とにかく、ＳＱ値8500円割れを回避するには、日経平均を70円〜80円程度押し上げる必要があります。となれば、その他諸々の225採用銘柄を買い上げるより他はありません。
（表２・11日引値と12日寄値の対225寄与価格変化上位20）
表２は、寄与価格変化が大きかった上位20銘柄です。この20銘柄の寄与価格変化を合計すると、日経平均の押し上げ効果は40円程度。これだけでは「8500円死守」には足りません。というわけで、寄与度が高くない銘柄でもごっそりまとめて買い上げた模様です。
（表３・ここまで買えば「日経平均は前日比プラス75円」）
表３は、寄与価格変化が下位のほうの銘柄ですが、136位までの銘柄の寄与価格変化を合計すると、日経平均の押し上げ効果が75円程度になります。ここまで買い上げた結果、ＳＱ値は8517.75円（前日引値比−29.03円）と、8500円割れは回避されました。ソフトバンクが仮にストップ安で寄り付いたとしても、8500円は死守できた計算です。
